Marché des grains : Un mois de mai à saveur explosive ?
Publié dans Le Bulletin des agriculteurs de mai 2008

Avec des conditions de production aussi précaires, le mois de mai risque d'être très mouvementé.
par Jean-Philippe Boucher, agronome, M.B.A.

Le mois de mai représente annuellement un moment clé de la production des grains. En fait, le degré d'incertitude quant à ce que sera la prochaine récolte est souvent à son comble durant cette période. Quelles seront les superficies ensemencées? La météo sera-t-elle favorable aux semis? Il y aura-t-il assez de grain pour répondre à la consommation de la prochaine année?

Si on regarde du côté des intentions de semi, les prix très alléchants des derniers mois n'ont pas convaincu pour autant les Américains de semer plus de maïs. Il semble plutôt que ceuxci aient décidé d'opter plutôt pour retourner un peu plus en soya. En fait, selon les derniers estimés disponibles, les Américains sèmeront approximativement 89 millions d'acres de maïs, 71 millions d'acres de soya et 64 millions d'acres de blé pour 2008. Qu'est-ce que ces chiffres nous révèlent?

En se basant sur ces informations, il est possible d'établir le ratio de production-consommation des grains. Ce ratio nous permet d'estimer si la production répondra à la demande en grain. Si le ratio est négatif, ceci indique que les consommateurs vont faire appel aux inventaires pour répondre à leurs besoins. À l'inverse, si le ratio est positif, les inventaires sont alors rétablis. Le graphique ci-dessous présente l'évolution de ce ratio depuis 1997 pour le maïs, le soya et le blé.

Ce qui est intéressant à remarquer, c'est que les inventaires de maïs qui sont déjà mondialement à un très bas niveau présentement projetés à 100-104 millions de tonnes métriques) ne seront probablement pas reconstitués cette année. Si la demande pour la production d'éthanol continue sa progression fulgurante, on pourrait même s'attendre à des chiffres plus inquiétants.

Du côté du soya et du blé, le ratio nous indique que nous retournerions cette année dans des zones plus acceptables aux États-Unis. Par contre, il faut se rappeler que les inventaires mondiaux de blé (projetés à 110 millions de tonnes métriques) n'ont pas été à des niveaux aussi bas depuis des décennies. Seuls les inventaires mondiaux de soya semblent en bon état pour l'instant.

Avec des conditions de production aussi précaires, le mois de mai risque d'être très mouvementé. Il faut surveiller de très près l'avancement des semis aux États-Unis. Il y a fort à parier qu'au moindre retard dans les semis ou à la moindre mauvaise prévision météorologique, les prix pourraient bondir de façon inattendue.

Description des photos
Les photos sont publiées dans le magazine imprimé
1. Graphique : Ratio Production- Consommation aux États-Unis 1997-2008

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