Toronto (Ontario), 13 novembre 2002 – Le bénéfice net de base par action du troisième trimestre de 2002 a augmenté de 36 % pour s’établir à 68 cents contre 50 cents à l’exercice précédent. Compte tenu de l’ajustement pour la cessation des charges au titre
des écarts d’acquisition, le bénéfice net de base par action a augmenté de
13 cents, soit de 24 %. Le bénéfice net de base par action des douze derniers

mois, compte non tenu des charges au titre des écarts d’acquisition, s’est
accru de 20 %, atteignant 2,50 $, par rapport aux 2,09 $ réalisés pour la même
période à la fin du troisième trimestre de 2001.

Le chiffre d’affaires du troisième trimestre a augmenté solidement à
7,1 % par rapport à l’exercice précédent pour atteindre 7,2 milliards de
dollars. Pour les trois premiers trimestres de l’exercice, le chiffre
d’affaires s’est établi à 17,4 milliards de dollars, soit une augmentation de
7,4 % par rapport à l’exercice précédent. Une bonne croissance du chiffre
d’affaires continue de se manifester pour toutes les bannières d’un bout à
l’autre du pays. L’intensification de notre programme de bas prix au Québec
porte fruits, augmentant graduellement les volumes dans cette région. Le
chiffre d’affaires des magasins comparables à l’échelle nationale s’est accru
de 4,0 % pour le troisième trimestre et de 4,5 % pour l’exercice à jour.

L’inflation du prix des aliments est demeurée faible, avec d’autres
diminutions au troisième trimestre.

Au cours du troisième trimestre, 19 nouveaux magasins détenus par la
société et magasins franchisés ont été ouverts (22 en 2001), augmentant ainsi
la superficie nette de détail de plus de 1 %. Pour les trois premiers
trimestres de 2002, un total de 49 nouveaux magasins détenus par la société et
magasins franchisés ont été ouverts (43 en 2001), ce qui équivaut à une
augmentation cumulative de la superficie nette de détail d’environ 4 %.

Le bénéfice d’exploitation (le bénéfice avant intérêts, impôts et charges
au titre des écarts d’acquisition) du troisième trimestre a augmenté de
50 millions de dollars ou de 16,9 %, s’établissant à 346 millions de dollars.
Il comprend une charge nette de 3 millions de dollars pour les rémunérations

et autres paiements à base d’actions conformément à la nouvelle norme
comptable canadienne mise en oeuvre en 2002, laquelle n’était pas comprise en
2001. Le bénéfice a connu une solide croissance d’un bout à l’autre du pays.
La marge d’exploitation (le bénéfice d’exploitation divisé par le chiffre
d’affaires) pour le troisième trimestre s’est améliorée pour atteindre 4,8 %
par rapport à 4,4 % en 2001, alors que la marge commerciale (le bénéfice
d’exploitation avant l’amortissement corporel, divisé par le chiffre
d’affaires) s’est améliorée pour atteindre 6,3 % par rapport à 5,9 % en 2001.
Pour les trois premiers trimestres de 2002, le bénéfice d’exploitation a
augmenté de 115 millions de dollars ou de 15,6 %, avec une marge
d’exploitation de 4,9 % comparativement à 4,6 % pour la période comparable en
2001. Les marges d’exploitation continuent de s’accroître en raison d’une
meilleure gestion globale de l’assortiment de produits et de l’application
continue de mesures visant à contrôler les coûts et l’efficience
d’exploitation tout en bénéficiant de la base croissante du chiffre
d’affaires.

Les intérêts débiteurs du troisième trimestre ont diminué de 2 %, se
situant à 50 millions de dollars, ce qui reflète une baisse des taux d’emprunt
moyens nets, partiellement compensée par une augmentation des niveaux
d’emprunt moyens nets. La couverture des intérêts (le bénéfice d’exploitation
divisé par les intérêts débiteurs) s’est améliorée, s’établissant à 6,9 fois
pour le troisième trimestre, par rapport à 5,8 fois pour la période comparable
en 2001 et s’est améliorée de 6,9 fois contre 6,0 fois pour l’exercice à jour.
Le taux d’imposition effectif a diminué, passant à 36,7 % pour l’exercice à
jour 2002, conformément aux réductions des taux d’imposition fédéral et
provinciaux canadiens et à l’incidence fiscale de la fluctuation de la juste
valeur des contrats à terme de capitaux propres.

La société maintient toujours une solide situation financière et une
forte capacité de générer des liquidités. Le ratio de la dette sur les
capitaux propres, soit 0,78:1 à la fin du troisième trimestre de 2002, était
plus ferme que celui de la période comparable de 2001 en raison de la
croissance continue des capitaux propres résultant de la solidité
d’exploitation de la société. L’amélioration de l’investissement cyclique du
fonds de roulement dans les stocks, déduction faite des créditeurs, a entraîné
une amélioration du ratio de la dette sur les capitaux propres durant le
troisième trimestre par rapport à la première moitié de l’exercice.

Au cours du troisième trimestre, la société a procédé à la titrisation de
110 millions de dollars de sommes à recevoir sur cartes de crédit,
184 millions de dollars pour l’exercice à jour, ce qui a généré un gain
minimal déterminé selon les mêmes hypothèses que celles divulguées dans le
rapport annuel 2001 de la société.

La société continue de respecter son engagement ferme de maintenir et de
renouveler sa base d’actifs et d’investir en vue d’assurer sa croissance à
l’échelle du Canada, comme en témoignent ses investissements de 353 millions
de dollars au cours du troisième trimestre et de 706 millions de dollars pour
l’exercice à jour. Les dépenses en immobilisations prévues pour 2002 s’élèvent
à environ 1,2 milliard de dollars.

Les flux de trésorerie liés à l’exploitation pour les trois premiers
trimestres de 2002 se sont améliorés, passant à 491 millions de dollars par
rapport à 294 millions de dollars en 2001, en raison de l’augmentation du
bénéfice et d’une amélioration du fonds de roulement hors caisse. Au cours du
troisième trimestre de 2002, les flux de trésorerie liés à l’exploitation ont
été compatibles à ceux de la période comparable de 2001, compte tenu de
l’incidence de l’accroissement des investissements en stocks saisonniers en
2002 qu’on prévoit diminuer au cours du quatrième trimestre. On s’attend à ce
que les flux de trésorerie liés à l’exploitation financent la majorité du
programme de dépenses en immobilisations prévues. Au cours du troisième
trimestre, les lignes de crédit consenties par plusieurs banques à la société
ont été augmentées à 845 millions de dollars. Au cours du deuxième trimestre
de 2002, la société a remboursé 61 millions de dollars de ses débentures série
8, 10 %, et a émis, au cours du premier trimestre de 2002, 200 millions de
dollars de billets à moyen terme, 6,85 %, échéant en 2032.

Au cours du troisième trimestre, une plainte a été déposée contre Loblaw
en ce qui concerne l’un de ses employés dans un magasin Loblaws de Toronto qui
aurait contracté l’hépatite A. La société est confiante que de telles plaintes
sont sans fondement et se défendra vigoureusement.

Au premier trimestre de 2002, la société a mis en oeuvre deux nouvelles
normes comptables canadiennes, soit le chapitre 3870 intitulé « Rémunérations
et autres paiements à base d’actions » et le chapitre 3062 intitulé « Ecarts
d’acquisition et autres actifs incorporels » (voir la note 1 des états
financiers consolidés intermédiaires non vérifiés). L’effet cumulatif de
l’application du chapitre 3870 a été de réduire les bénéfices non répartis
consolidés de 25 millions de dollars, déduction faite d’impôts futurs à
récupérer de 23 millions de dollars et de l’incidence de la juste valeur des
contrats à terme de capitaux propres. Une charge nette de 12 millions de
dollars est incluse au bénéfice d’exploitation consolidé de 2002, soit
15 millions de dollars moins l’incidence de la juste valeur des contrats à
terme de capitaux propres de 3 millions de dollars.

Perspectives
Les taux de croissance du chiffre d’affaires et du bénéfice devraient se
maintenir pendant le dernier trimestre de 2002 et tout au cours de 2003 à des
taux comparables à ceux réalisés durant le troisième trimestre. La société
maintient un bilan solide, des flux de trésorerie appréciables et la poursuite
du programme de dépenses en immobilisations de près de 1,2 milliard de
dollars.

Site(s) extérieur(s) cité(s) dans cet article :

Loblaws Companies Limited

http://www.loblaw.com/