Profit en hausse chez Loblaw grâce aux nouveaux magasins

Toronto (Ontario), 24 juillet 2002 – Le bénéfice net de base par action du deuxième trimestre de 2002 a augmenté de 32 % pour s’établir à 54 cents contre 41 cents l’exercice précédent. Compte tenu de l’ajustement pour la cessation des charges au titre
des écarts d’acquisition, le bénéfice net de base par action a augmenté de
9 cents, soit de 20 %. Le bénéfice net de base par action des douze derniers

mois, compte non tenu des charges au titre des écarts d’acquisition, s’est
accru, atteignant 2,37 $, par rapport aux 2,00 $ réalisés pour la même période
à la fin du deuxième trimestre de 2001.

Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre a augmenté de 6,5 % par
rapport à l’exercice précédent pour atteindre 5,3 milliards de dollars. Pour
la première moitié de l’exercice, le chiffre d’affaires s’est établi à
10,3 milliards de dollars, soit une augmentation de 7,6 % par rapport à
l’exercice précédent. Une bonne croissance du chiffre d’affaires continue de
se manifester pour toutes les bannières d’un bout à l’autre du pays et a
amorti les effets d’une grève de deux semaines dans nos magasins à grande
surface en Saskatchewan, des températures hors saison en Ontario et au Québec
de même que l’intensification de notre programme de bas prix au Québec. Le

chiffre d’affaires des magasins comparables s’est accru de 4,1 % pour le
trimestre et de 4,8 % pour l’exercice à jour. L’inflation du prix des aliments
est demeurée faible pour la première moitié de l’année, avec des diminutions
au second trimestre.

Au cours du deuxième trimestre, 16 nouveaux magasins détenus par la
société et magasins franchisés ont été ouverts (15 en 2001), augmentant ainsi
la superficie nette de détail de plus de 1 %. Pour les deux premiers
trimestres de 2002, un total de 30 nouveaux magasins détenus par la société et
magasins franchisés ont été ouverts (21 en 2001), ce qui équivaut à une
augmentation cumulative de la superficie nette de détail d’environ 3 %.

Le bénéfice d’exploitation (le bénéfice avant intérêts, impôts et charges
au titre des écarts d’acquisition) du trimestre a augmenté de 35 millions de

dollars ou de 14,6 %, s’établissant à 274 millions de dollars avec une
croissance à travers le pays. La marge d’exploitation (le bénéfice
d’exploitation divisé par le chiffre d’affaires) pour le trimestre s’est
améliorée pour atteindre 5,2 % par rapport à 4,8 % en 2001, alors que la marge
commerciale (le bénéfice d’exploitation avant l’amortissement corporel, divisé
par le chiffre d’affaires) s’est améliorée pour atteindre 6,7 % par rapport à
6,2 % en 2001. Pour la moitié de l’exercice, le bénéfice d’exploitation a
augmenté de 65 millions de dollars ou de 14,7 %, avec une marge d’exploitation
de 5,0 % comparativement à 4,6 % pour la première moitié de 2001. Les marges
d’exploitation continuent de s’accroître en raison d’une meilleure gestion
globale de l’assortiment de produits et de l’application continue de mesures
visant à contrôler les coûts et l’efficience d’exploitation tout en
bénéficiant de la base croissante du chiffre d’affaires.

Les intérêts débiteurs du trimestre ont augmenté de 11 %, se situant à
39 millions de dollars, ce qui reflète une augmentation des niveaux d’emprunts
moyens nets, partiellement compensée par une baisse des taux d’emprunt moyens
nets. La couverture des intérêts (le bénéfice d’exploitation divisé par les
intérêts débiteurs) s’est améliorée, s’établissant à 7,0 fois pour le
trimestre, par rapport à 6,8 fois pour la période comparable en 2001. Le taux
d’imposition effectif a diminué, passant à 36,8 % pour l’exercice à jour 2002,
conformément aux réductions des taux d’imposition fédéral et provinciaux
canadiens et à l’incidence fiscale de la fluctuation de la juste valeur des
contrats à terme de capitaux propres.

La société maintient toujours une solide situation financière et une
forte capacité de générer des liquidités. Le ratio de la dette sur les
capitaux propres, soit 0,79:1 à la fin du deuxième trimestre de 2002, était
comparable à celui du même trimestre en 2001. L’investissement cyclique du
fonds de roulement dans les stocks, déduction faite des créditeurs, entraîne
généralement une augmentation du ratio de la dette sur les capitaux propres
durant la première moitié de l’exercice par rapport à la fin de l’exercice.

Au cours du deuxième trimestre, la société a procédé à la titrisation de
74 millions de dollars de sommes à recevoir sur cartes de crédit, ce qui a
généré un gain minimal déterminé selon les mêmes hypothèses que celles
divulguées dans le rapport annuel 2001 de la société.

La société continue de respecter son engagement ferme de maintenir et de
renouveler sa base d’actifs et d’investir en vue d’assurer sa croissance à
l’échelle du Canada, comme en témoignent ses investissements de 178 millions
de dollars au cours du trimestre et de 353 millions de dollars pour la
première moitié de l’exercice. Les dépenses en immobilisations prévues pour
2002 demeurent à environ 1,1 milliard de dollars.

Les flux de trésorerie liés à l’exploitation se sont améliorés, passant à
405 millions de dollars pour le trimestre, par rapport à 335 millions de
dollars en 2001, en raison de l’augmentation du bénéfice et d’une amélioration
du fonds de roulement hors caisse. On s’attend à ce que les flux de trésorerie
liés à l’exploitation financent la majorité du programme de dépenses en
immobilisations prévues. Au cours du deuxième trimestre de 2002, la société a
remboursé 61 millions de dollars de ses débentures série 8, 10 %, et a émis,
au cours du premier trimestre de 2002, 200 millions de dollars de billets à
moyen terme, 6,85 %, échéant en 2032.

Au premier trimestre de 2002, la société a mis en oeuvre deux nouvelles
normes comptables canadiennes, soit le chapitre 3870 intitulé « Rémunérations
et autres paiements à base d’actions » et le chapitre 3062 intitulé « Ecarts
d’acquisition et autres actifs incorporels » (voir la note 1 des états
financiers consolidés intermédiaires non vérifiés). L’effet cumulatif de
l’application du chapitre 3870 a été de réduire les bénéfices non répartis
consolidés de 25 millions de dollars, déduction faite d’impôts futurs à
récupérer de 23 millions de dollars et de l’incidence de la juste valeur des
contrats à terme de capitaux propres. Une charge nette de 9 millions de
dollars est incluse au bénéfice d’exploitation consolidé de 2002, soit
31 millions de dollars moins l’incidence de la juste valeur des contrats à
terme de capitaux propres de 22 millions de dollars, qui représente le coût
pour l’exercice à jour des options d’achat d’actions en cours de la société.

Perspectives

Les taux de croissance du chiffre d’affaires et du bénéfice devraient
demeurer fermes pour le reste de l’exercice, étant étayés par un bilan solide,
des flux de trésorerie appréciables et la poursuite du programme de dépenses
en immobilisations.

Site(s) extérieur(s) cité(s) dans cet article :

Loblaws Companies Limited

http://www.loblaw.com/

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