On aime ça spéculer! Ce sont les mots qui me viennent en tête lorsque je regarde ce qu’il se passe dans le marché du soya.
Dans son dernier rapport mensuel d’offre et demande (WASDE) publié le mardi 10 février dernier, il n’y a pas eu de gros changements comme c’est généralement le cas pour ce rapport en février. Je note en revanche que la récolte de soya brésilien a encore été rehaussée de 2 millions de tonnes à un record de 178 millions de tonnes. C’est aussi 5 millions de tonnes de plus que ce qui était initialement prévu. Ça commence à faire pas mal de soya qui va inonder le marché dans pas très longtemps tout ça…
Mais bon, comme je disais plus haut, on aime ça spéculer. Alors, on spécule sur quoi? Essentiellement, 2 choses :
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Le marché du soya au Québec a été fort intéressant à l’automne dernier, grimpant à plus de 575 $CAN/tonne. Dans les faits, pratiquement chaque année, en début d’hiver, des stress météo du côté de l’Amérique du Sud font grimper le marché du soya à Chicago.
1 – On continue de se montrer nerveux par rapport aux conditions météo du côté de l’Amérique du Sud. Rien de nouveau, mais en Argentine ça reste très sec. On attend maintenant avec impatience des précipitations dans les 2 prochaines semaines pour éviter le pire. Sauf que plus au nord, au Brésil, on parle aussi d’excès d’humidité qui « pourrait » affecter les rendements et la qualité du soya récolté.
2 –M. Trump continue de s’amuser avec le marché du soya alors qu’on parle maintenant d’une possible entente d’achats chinois pour 20 millions de tonnes de soya américain. Est-ce que c’est confirmé? Non, pas plus que les 12 millions de tonnes d’engagements annoncé en novembre dernier. Mais est-ce que c’est plausible? Oui ce l’est. Il reste à voir si ce sera vraiment le cas et surtout, quand?
Dans les faits, la Chine importe normalement plus de 20 millions de tonnes de soya américain par année. Dire qu’elle le fera de nouveau n’est donc pas grand-chose.
Sauf qu’à court terme, avec la récolte brésilienne record de soya qui débute et un prix du soya brésilien compétitif, il n’est pas sûr que des volumes importants d’achats chinois de soya américains auront lieu avant plusieurs mois. En fait, en principe, on devrait plutôt s’attendre à ce qu’ils aient lieu comme à la normale, à partir de la fin de l’été prochain…
Bref, 20 millions de tonnes, c’est tout à fait plausible. Sauf que la Chine pourrait étirer la sauce sur son engagement tout au long du reste de 2026. Concrètement, ceci veut dire qu’il n’y a donc pas nécessairement matière à s’emballer trop vite. Pour ma part, je garde aussi en tête qu’en principe, on s’attend également à une hausse des ensemencements américains de soya cette année. Si ça se confirme, ceci viendra tôt ou tard faire assez facilement contrepoids à ces 20 millions de tonnes annoncées.
En attend, je vous laisse avec deux graphiques qui donnent à réfléchir. L’un montre que le prix du soya à Chicago approche de nouveau d’un sommet important. Généralement, ça prend un autre « coup de gaz » pour qu’on puisse briser un tel sommet. Et quel sera ce coup de gaz? Pour l’instant, je ne vois rien de mon côté sur le radar. Il faut un imprévu ou encore que les spéculateurs continuent de voir l’avenir en rose pour le soya… Le second graphique montre qu’au Québec, le prix du soya approche aussi de son sommet atteint en novembre dernier. Nous ne sommes donc pas bien loin de la croisée des chemins, ça passe ou ça casse…
